作为今年发售的第三只大盘股,光大证券上市3个月后,网下机构打新获配的1.8亿股亮相机构限售股将在今日获得被禁上市。此前四川成渝、中国建筑亮相限售股上市后皆遭遇了机构大手笔平安保险。“对于光大证券来说,很有可能经常出现类似于四川成渝和中国建筑的走势。”国都证券策略分析师张翔指出,很多机构的操作者模式要求了亮相机构限售股上市首日将被大量挤兑。

“目前光大证券动态市盈率为32倍,而中信证券仅有为23倍,从估值上看光大证券并没尤其的优势;况且部分网下资金专用于打新,并非战略性投资,只要有比较相当可观的收益就不会自由选择挤兑。”　　如果以昨日收盘价24.56元计算出来,光大证券较发行价溢价16.51%,网下打新年化收益率大约为16.61%。而从经验看,被禁当日股价低开可能性较小。

如果以四川成渝和中国建筑平均值低开幅度5%计算出来,光大证券明日散户股价有可能相似23.33元。而被禁股挤兑的高峰一般来说集中于在散户后半小时内,因此实际网下打新年化收益率或将较低至10%左右。　　值得注意的是,融合四川成渝和中国建筑平均值23.17%的网下打新年化收益率来看,目前大盘股网下打新收益率总体呈现出走低趋势。如果后期走势如多数新股一样更进一步向上回升,那么网下申购资金甚至有可能面对破发风险。

　　“这种现象与新股市场化发售制度有关,但这一趋势会无限持续下去。”上海证券策略分析师蔡钧毅指出,一方面,A股市场走强有可能造就新股上市后股价下跌;另一方面,网下打新收益率的缩窄有可能促成打新资金流向二级市场,令其配售比率下降。

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